پاسخ به پرسش: شاخص‌کل بورس در شرایطی داره به سقفِ تاری | ETFPlus صندوق‌های سهامی/طلا
پاسخ به پرسش:
شاخص‌کل بورس در شرایطی داره به سقفِ تاریخی حمله‌ور می‌شه، که پنج صندوق مطرح مارکت (آگاس، اطلس، سرو، کاریس و آساس)، به‌طور میانگین موفق به ثبت بازدهیِ ۶۰ درصدی (پس از مرداد سیاه) شده‌ان؛ عملکرد چشمگیر سرمایه‌گذاریِ غیرمستقیم در ایران در سال‌های اخیر در شرایطی داره رقم می‌خوره که غالب صندوق‌های سهامیِ غیرشاخصی در سطح جهانی، در برتری از کلیت بازار سهام (و عبور از شاخص‌های مطرح، همانند S&P 500) ناکام ظاهر شده‌ان؛
موفقیت سبدگردان‌ها در کسب بازدهیِ فراتر از کلیت مارکت رو می‌شه مرهون عوامل زیر دونست:
- در تعریف دو شاخص مطرح بازار سهام ایران (کل و هم‌وزن)، صرفاً به نمادهای بورسی توجه شده؛ این در حالیه که صندوق‌ها، از ظرفیت‌های بازار فرابورس (ولو پایه) هم بهره می‌برن؛
- شاخص‌کل، همبستگیِ بالاتر با نمادهای شاخص‌ساز داره؛ در شرایطی که اقبال با شاخص هم‌وزن باشه، صندوق‌ها می‌تونن به نمادهای سبک‌تر شیفت پیدا کنن؛
- حداکثر تا ۳۰ درصد از پورتفوی صندوق‌ها، می‌تونه به منابع درآمد ثابت اختصاص پیدا کنه (خاصیت ضربه‌گیر در شرایط رکودی یا اصلاحی)؛
- صندوق‌ها از سبدگردانیِ فعال بهره می‌برن (بنیادی: چرخش بین صنایع و نمادهای مستعدتر / تکنیکال: تحرکاتِ پله‌ای در زون‌های حمایتی و مقاومتی)؛
- بهره‌گیری از ظرفیت‌های بازار آپشن، امکان کسب سودهای اهرمی + دوطرفه رو فراهم می‌آره؛
- بیمۀ بخشی از پورتفو، با استفاده از نمادهای مجهز به اوراق تبعی؛
- امکان اختصاص حداکثر ۵ درصد از پورتفو به گواهی‌های سپرده در بورس کالا (به‌خصوص در بازار طلا و زعفران)؛
- رفتار بازیگرمحور در نمادهای سبک (به‌خصوص در ارتباط با صندوق‌های سنگین*)؛
* رشد چشمگیرِ پورتفوی صندوق‌ها اگرچه در شرایط رکودیِ مارکت، می‌تونه باعث کندیِ تحرکات سبدگردان بشه، اما امکان جهت‌دادن به معاملات نمادهای سبک رو هم فراهم می‌آره (به‌ویژه در مورد هولدینگ‌های مجهز به چندین صندوق و کد سبدگردان)؛
در نهایت دوستان توجه داشته‌باشید رسالتِ صندوق‌ها، کسب بالاترین بازدهیِ ممکن نیست؛ رویکرد کلی سرمایه‌گذاریِ غیرمستقیم رو باید تنوع‌بخشی به پورتفو + تمرکز بر نمادهای بنیادی‌تر (به‌منظور پوشش‌ریسکِ هرچه‌بیشتر) بدونیم؛ در نتیجه این‌امکان وجود داره که صندوق‌ها در جامپ‌های مارکت (همانند بهار ۹۹) در کسب بازدهیِ بالاتر از شاخص کل، ناکام بمونن؛ در این‌شرایط، از صندوق‌های با بتای بالاتر (ریسک‌تمرکزِ بیشتر + درصد نقدینگیِ پائین‌تر + نسبت بالاترِ نمادهای رشدی، به ارزشی) می‌شه عملکرد بهتری رو انتظار داشت.
