#نرخ_بهره احتمالا اخبار مربوط با نرخ بهره را شنیدید. به زبا | مرکز تحلیل بنیادی
#نرخ_بهره
احتمالا اخبار مربوط با نرخ بهره را شنیدید. به زبان ساده :
از امروز "بصورت قانونی" دیگر امکان این وجود ندارد که بانکها سپرده بیش از ۲۳٪ به مشتریان بدهند !
هر کدام از بانکها به نسبت معینی از حجم سپرده های خود ، قادر خواهند بود تا به مشتریان بزرگ خود با نرخ ۲۳٪ سود بدهند. سایر مشتریان که سپرده های کوچکتری دارند بیش از ۲۰٪ سود سپرده دریافت نخواهند کرد.
بنابراین سقف نرخ سود ۲۰٪ تثبیت شده و صرفا بخشی از سپرده ها میتوانند تا سقف ۲۳٪ سود سپرده دریافت کنند.
بر این اساس ، بانکها نمیتوانند برای همه مشتریان نرخ سود ۲۳٪ پرداخت کنند و اگر سقف سپره های ۲۳٪ آنها پر شده باشد ، یا باید حجم سپرده های خود را بالا ببرند تا بتوانند به همان نسبت سپرده های ۲۳٪ بیشتری جذب کنند. و یا باید سپرده های ۲۳٪ جدید را جایگزین مشتریان قبلی کنند.
مکانیزم نظارتی ای نیز برای رعایت این نرخ ها برای بانکها تعیین شده که بر اساس اخبار موجود ، نظارت سفت و سخت تری نسبت به گذشته ایجاد شده است. بطوری که بانکهای متخلف علاوه بر جریمه ، با کاهش سقف سپرده پذیری با نرخ ۲۳٪ ، افزایش ذخیره قانونی و ... رو به رو خواهند شد.
بانکها طی دوماه اخیر با نرخ های سود بالا و نرخ شکست سپرده جذب کردند و پیش از اجرایی شدن مکانیزم جدید ، حجم سپرده های با نرخ بالای خود را پر کردند. لذا میتوان گفت نه تنها رقابت بانکها برای جذب سپرده با نرخ های بالاتر کاهش خواهد یافت ، بلکه احتمالا بسیاری از مشتریان حقیقی نیز دیگر تمایلی به نگه داشتن منابع در سپرده های بانکی با نرخ ۲۰٪ نخواهند داشت.
این اتفاق باعث خواهد شد ریسک افزایش نرخ بهره که مهم ترین ریسک طی یکماه اخیر برای بازار بود ، از سر بازار برداشته شود و کف P/E بازار سرمایه در محدوده ۴.۵ الی ۵ واحد تثبیت شود.
در یکماه اخیر ، عمده ترس فعالان بازار این بود که اگر نرخ بهره به ۳۰٪ برسد ، کف نسبت P/E بازار از ۵ واحد به ۳ واحد کاهش خواهد یافت و همین امر باعث شده بود تا در روند رشد بازار ، فروش سهامی که نسبت P/E فوروارد بیش از ۵-۶ واحد پیدا میکردند با فشار عرضه رو به رو شوند.
نکته مهم دیگر ، تاثیر این موضوع بر نرخ YTM اوراق است. در صورت اجرایی شدن این مکانیزم ، نرخ اوراق احتمالا به سمت ۲۴٪ کاهش خواهد یافت که این موضوع موجب تقویت جذابیت بازار سهام در مقابل بازار بدهی خواهد شد. علاوه بر این ، تثبیت این نرخ ، نرخ تنزیل در ارزشیابی سهام شرکت ها را نیز کاهش خواهد داد !
احتمالا هفته آینده بازار واکنش خوبی به این خبر نشان خواهد داد و این خبر بسیار مثبتی برای بازار تلقی میشود.
