لزوم عمق بخشی به #بازار_سرمایه... https://b2n.ir/032911 بیش | ما و اقتصاد
لزوم عمق بخشی به #بازار_سرمایه...
https://b2n.ir/032911
بیش از 40 روز پیش اینجا (https://t.me/we_and_economics/186) در مورد ریسک بزرگ ناشی از تصمیم خوب "کاهش نرخ بهره در بازار پول" نوشتم و پیگیری 4 راهبرد را برای غلبه بر آن و بهره مندی از بازار سرمایه جهت مدیریت این ریسک پیشنهاد دادم. توییت اخیر ریاست محترم مجلس(عکس ذیل همین متن) مایه خرسندی بود از این جهت که نشان میداد رییس دستگاه قانون گذاری کشور این راهبردهای راهبری بازار سرمایه و به تبع آن کاهش ریسک بازار پول و مدیریت بازارهای موازی دیگر در حوزه دارایی ها را به خوبی درک کرده اند.
همین امر بهانه ای شد تا در تکمیل یادداشت قبلی، به صورت خلاصه در 5 بند، مهمترین دلایل "لزوم عمق بخشی و توسعه بازار سرمایه، هم از حیث #بازار_بدهی و هم از حیث #بازار_سهام"، را عرض کنم:
1. با #هدایت_نقدینگی سرگردان ناشی از نرخ بهره واقعی منفی به بازار سرمایه ، میتوان با توسعه عرضی و عمق بخشی به آن به سدی برای کنترل تورم تبدیل شود. 2. با تعمیق بازار بدهی که سهم بسیار ناچیزی از تولید ناخالص داخلی کشور دارد هم میتوان تأمین مالی بنگاه های اقتصادی را رونق بخشید و هم میتوان با ایجاد بستری مناسب برای تأمین مالی بودجه عمومی کشور به ویژه بودجه عمرانی(تملک دارایی های سرمایه ای)، ید طولای دولت را از پایه پولی و ذخائر بانکی و صندوق توسعه و به طور کلی منابع بانک مرکزی قطع و به تبع آن رشد نقدینگی و #تورم و کاهش #ارزش_پول_ملی را کنترل نمود. 3. با توسعه بازار سهام میتوان جذابیت بازارهای موازی در حوزه دارایی های نامولد مثل طلا و مسکن و خودرو و ... را کاهش داد و دارایی های نامولد را از حوزه کالاهای سرمایه ای خارج کرد و به کالای مصرفی تبدیل کرد و هم توان تأمین مالی شرکتهای مختلف تولیدی را ارتقا داد. 4. با توسعه بازار بدهی میتوان از کانال #عملیات_بازار_باز که وابستگی شدیدی به توسعه یافتگی و عمق بازار بدهی کشور دارد، و کنترل نرخ بهره از این کانال غیردستوری ، تهدیدی به نام "تضعیف واسطه گری مالی" ناشی از تشکیل "نقدینگی های سرگردان" را به فرصت "اصلاح ترازنامه های بانک ها و به طور کلی اصلاح مناسبات موجود در بازار پول کشور" تبدیل کرد. 5. با توسعه بازار سهام میتوان دارایی های منجمد و بلوکهای نامولد بانکی را به جریان نقدی و ذخائر بانکی مبدل نمود که نقش مهمی در افزایش #نرخ_کفایت_سرمایه بانکها و اصلاح ترازنامه های آنها و به تبع آن کاهش سرعت رشد نقدینگی دارد.
