چند نکته از بازار سهام شاخص کل بورس تهران در ۹۰ دقیقه نخست | کانال تحلیل بنیادی بورس و اقتصاد
چند نکته از بازار سهام
شاخص کل بورس تهران در ۹۰ دقیقه نخست معاملات رشد ۰.۲ درصدی را تجربه کرده است و شاخص کل هم‌وزن به عنوان نماگری که وضعیت معاملاتی سهام کوچک‌تر را بهتر نشان می‌دهد رشد ۰.۴ درصدی را به ثبت رساند.
ادامه رشد کرک اسپرد پالایش نفت
تا این لحظه سهام شپنا و شبندر در صدر نمادها با بیشترین حمایت از شاخص کل قرار دارند. در خصوص سهام پالایشی باید به انتظار برای صورت‌های مالی حسابرسی‌شده اشاره کرد. یک نکته مهم از وضعیت سودآوری شرکت‌های پالایشی ادامه رشد پرشتاب قیمت محصولات اصلی و به خصوص نفت‌گاز در بازار جهانی است. قیمت هر بشکه نفت‌گاز در بازار خلیج فارس به بیش از ۱۷۰ دلار رسیده است. در صورت معتبر دانستن ابلاغیه قیمت‌گذاری مهر ۱۴۰۰ برای پالایشگاه‌ها اعداد فعلی کرک اسپرد سودهای رویایی را برای این صنعت رقم خواهد زد.
سایه رانت بر صنعت خودرو
همچنان تلاش برای شروع بازی دوباره در سهام خودرویی مشاهده می‌شود. علت «بازی خواندن» معاملات این گروه این موضوع است که خبری از تحول در صنعت خودرو نیست. در آخرین اقدام رانتی وزارت صمت عرضه خودرو در بورس کالا را متوقف کرد. بر این اساس این صنعت بیش از آن‌که به فکر تولید باشد احتمالا در جهت منافع دولتی و احتمالا رانت‌پاشی فعالیت می‌کند.
حکشتی همیشه روایت‌های زیبایی داشته است اما ... اگر از بازیگران نسبتا قدیمی بازار باشید احتمالا شما هم روایت‌های حکشتی را شنیده‌اید. زمانی این سهام کشتی‌رانی را با ناوگان عظیم آن داغ می‌کردند. زمانی نیز به واسطه تسعیر ارز با توجه به درآمد ارزی و در زمان دیگر نیز به واسطه جهش قیمت حمل و نقل دریایی در جهان. اما در واقع این سهم نیز بیش از این‌که به نفع شرکت و توسعه خود کار کند در جهت منافع دولتی فعالیت دارد و گرچه روایت‌های زیبایی برای داغ کردن سهم می‌توان ساخت اما پس از یک نوسان‌گیری دوباره روایت‌ها تا چند صباحی ساکت می‌شوند.
تاپیکو، ستاره را عرضه می‌کند؟
تاپیکو نیز در میان سهام با بیشترین اثر بر شاخص کل بورس تهران قرار دارد. مهمترین اخبار برای تاپیکو شاید همان اخبار برای پالایشی‌ها باشد. تاپیکو تقریبا نیمی از سهام ستاره خلیج فارس را در اختیار دارد و قیمت هر بشکه بنزین در سطح ۱۵۰ دلار قرار دارد. این موضوع طبیعتا اثر قابل توجهی می‌تواند بر سودآوری ستاره داشته باشد گرچه همچنان مشکلاتی مانند میزان هدررفت بالا یا وام سنگین ارزی برای این شرکت پالایشی مشکل ایجاد می‌کند. پس از بهره‌برداری ستاره خلیج فارس در دولت روحانی انتظار برای عرضه سهام این شرکت وجود دارد و با وجود تمام شایعات تاکنون محقق نشده است باید منتظر ماند در سال رویایی پالایشی‌ها آیا ستاره خلیج فارس عرضه می‌شود؟ معمولا تمایل زیادی میان مدیران دولتی برای فروختن سهام با بالاترین قیمت وجود دارد. برای تاپیکو لازم است به احتمال افت سودآوری سایر شرکت‌های زیرمجموعه توجه شود.
یک نکته از مبین و بفجر
بورسان در ماه‌های گذشته به بررسی این دو سهم پرداخته بود. آخرین تغییرات احتمالی سودآوری این شرکت‌ها را برای سال ۱۴۰۱ نشان می‌دهد که احتمال افت سودآوری این شرکت‌ها در سال ۱۴۰۱ نسبت به سال ۱۴۰۰ وجود دارد. در این خصوص رشد محسوس هزینه گاز مصرفی این شرکت‌ها در سال ۱۴۰۱ نسبت به سال ۱۴۰۰ می‌تواند از سود خالص مبین و بفجر بکاهد. باید توجه داشت که مبین و بفجر در سال ۱۴۰۱ به دسته صنایع بزرگ مانند فولاد و پتروشیمی اضافه شدند و قیمت گاز سوخت این شرکت‌ها آن‌ها به ۴۰ درصد قیمت گاز خوراک (۲ هزار تومان) افزایش پیدا کرد. بر این اساس دیگر تغییر نام این شرکت‌ها برای افزودن به دسته نیروگاه‌ها و استفاده از گاز ارزان دیگر نفعی برای آن‌ها ندارد.
به ریسک و فرصت سیمانی‌ها همزمان توجه کنید
در گروه سیمانی لازم است که به ریسک و فرصت‌ها در کنار هم توجه شود. این موضوع به این دلیل دارای اهمیت است که هیجان سهام سیمانی در تابستان سال گذشته نیز وجود داشت. گرچه با توجه به اهرم عملیاتی بالای این شرکت‌ها رشد نرخ فروش اثر محسوسی در رشد سود عملیاتی و خالص دارد با این حال لازم است به دلایل رشد قیمت سیمان در بورس کالا توجه داشت. قیمت سیمان در بورس کالا به واسطه انتظار برای کاهش عرضه با قطعی برق تابستان افزایش یافته است. قطعی برق می‌تواند به تلاطم بازار سیمان به دلیل کاهش تولید و عرضه سیمان منجر شود. بر این اساس رشد قیمت سیمان در بورس کالا می‌تواند موقت باشد. با این حال اگر اعتقادی به پایداری قیمت فروش سیمان در سطوح کنونی دارید طبیعتا سهام سیمانی ارزنده هستند. البته توجه شود که این جمله به این معنا نیست که در صورت افت قیمت سیمان از سطوح کنونی در بورس کالا سهام این شرکت‌ها ارزنده نیستند ولی باید محاسبات دقیق‌تری برای هر شرکت انجام داد.
