بازار رمزارزها مانند سایر بازارهای مالی بین المللی از سیاست ها | مطالعات اقتصادى بامداد
بازار رمزارزها مانند سایر بازارهای مالی بین المللی از سیاست های پولی بانک های مرکزی کشورهای توسعه یافته تاثیر می پذیرد؛ بطوریکه اعمال سیاست های انبساطی محرک صعود بیتکوین بوده و اعمال سیاست های انقباضی منجر به کاهش ارزش بیتکوین شده است. از میان بانک های مرکزی فدرال رزرو(FED) و بانک مرکزی اروپا(ECB) بیشترین اهمیت را دارا میباشند. از سوی دیگر، یکی از ویژگی‌های رمزارزها رقابت با پول های متمرکز و با پشتوانه دولتی‌است (fiat money) و باتوجه به اینکه بیش از ۸۰٪ ذخایر ارزی بانک های مرکزی جهان را دلارآمریکا و یورو تشکیل میدهد، افزایش سطح عرضه این دو ارز میتواند از مهم ترین محرک های رشد ارزش رمزارزها باشد. باتوجه به نمودار مشاهده میکنیم که شدیدترین اصلاح های بیتکوین زمانی رخ میدهد که بانک های مرکزی آمریکا و اروپا همزمان سیاست های انقباضی (tightening monetary policy) را در پیش گرفته اند و اقدام به بسط پایه پولی خود نکرده اند؛ مانند سال های ۲۰۱۴ تا ۲۰۱۶ و همچنین ۲۰۱۸ تا ۲۰۲۰ . دوران رونق بیتکوین نیز زمانی بوده که سیاست پولی بانک های مرکزی آمریکا یا اروپا انبساطی (accomodative monetary policy) بوده است مانند سال های ۲۰۲۰ تا ۲۰۲۲ و ۲۰۱۶ تا ۲۰۱۸. هم اکنون، باتوجه به افزایش شدیدنرخ تورم در آمریکا و اروپا اولویت نخست سیاست گذاران پولی به مهار تورم تبدیل شده است که به این منظور سیاست های انقباضی اتخاذ شده که به موجب آن نرخ های بهره شبانه به سرعت درحال افزایش است و از سطح پایه پولی (central bank balance sheet) در حال کاسته شدن میباشد که باتوجه به این شرایط سیکل نزولی بیتکوین از سال ۲۰۲۲ آغاز شده است.
(ستون سمت چپ تریلیون دلار) نمودار خطی آبی پایه پولی آمریکا نمودار خطی نارنجی پایه پولی اروپا
(ستون سمت راست دلارآمریکا log) نمودار کندل استیک بیتکوین از سال ۲۰۱۲
