|ارز، بهره، تورم| امیدوارم از درس ماههای اخیر 'اقتصاد ایران | اقتصاد|محمد طاهر رحیمی
|ارز، بهره، تورم|
امیدوارم از درس ماههای اخیر "اقتصاد ایران" آموخته باشیم وقتی ارز لنگر انتظارات عاملان اقتصادی است، بنابراین: ۱.با افزایش بهره اسمی(سود سپرده در ایران) نمیتوان بهره حقیقی(بهره اسمی منهای تورم انتظاری) را افزایش داد ۲.نرخ بهره نه تنظیمگر تورم است نه ارز.
در شرایطی که عاملان اقتصادی با رهاشدن لنگر ارز و در نتیجه فوران انتظارات مواجهاند، افزایش نرخ بهره اسمی و سیاستهای انقباضی اثر مثبتی بر افزایش بهره حقیقی ندارد که هیچ بلکه از قضا باعث تخریب تولیدکل و تشدید "اشتغال ناقص" در اقتصاد و در نتیجه سختتر شدن هسته تورم هم میشود.
اگر حتی منفی بودن نرخ بهره حقیقی را علتالعلل رشد تقاضای پول؛ افزایش سرعت گردش پول، آشفتگی در بازارها و ... میدانیم، راهکارش نه افزایش نرخ سودسپردهها و سیاستهای انقباضی بلکه کاهش انتظارات تورمی از مسیر کنترل نرخ ارز است