2022-10-11 18:32:06
شرایط بازار امروز ۱۹ مهر؛ تزریق خوش بینیمطابق انتظارات، بازار سهام امروز روند مثبتی به خود گرفت و از محدوده های خطر دور شد.
روز گذشته شاهد پمپاژ اخبار مثبت تاثیر گذاری به بازار بودیم. از جمله انتشار اوراق تبعی، ورود محصولات جدید از جمله تایر به بورس کالا و ورود دو خودرو پر تیراژ از ایران خودرو به بورس کالا بودیم. از طرفی انتظار فعالان بازار، بهبود عملکرد صنایع از جمله پالایشگاه ها است. انتظار این است که پالایشگاه ها گزارشات در خور توجهی در تابستان رقم زده باشند. در حال حاضر نیز شاهد رشد قیمت نفت و بهبود متغیرهای اثرگذار از جمله رشد مشتقات نفتی هستیم. رشد دلار نیمایی نیز از تیررس رصد بازار دور نمانده است.
با این حال امروز بیش از هر چیز باز هم حقوقی ها خریدار بودند و باز هم شاهد خروج پول حقیقی ها بودیم. امروز بجز گروه های با درآمد ثابت و زغال سنگی ها، اغلب گروه های بازار با خروج پول همراه بودند یا برآیند خنثی داشتند. به ترتیب گروه های غذایی، بیمه ای، سرمایه گذاری ها، بانکها و فلزات اساسی بیشترین خروج پول از بازار را ثبت کردند. ورود پول به گروه زغال سنگی نیز ناشی از برآیند معاملات کشرق بود. امروز گروه غذایی نیز با حجم بالایی همراه شد که ناشی از معاملات بلوکی غزر بود.
اینک که ۶ ماهه ها و ماهانه های شهریور از شرکتها منتشر شده است بازار سهام برآیند بهتری از شرایط صنایع کسب کرده است و بار دیگر پی به ارزندگی آن برده است. لذا اگرچه حقیقی ها همچنان در خرید سهام تردید دارند اما حقوقی ها در حال خرید هستند. در این شرایط، عده ای معتقدند که بهتر است دامنه را کاهش داده تا بازار بتواند سهام را صف خرید بزند. به اعتقاد این فعالان بازار تا زمانی که حقیقی ها صف خرید قابل قبولی نبینند، دل به بازار نمی زند. اگرچه ممکن است این حرف درست باشد اما کاهش دامنه نوسان اقدامی برگشت به عقب است.
در همین شرایط نیز می توان چند سهم لیدر محور را صف خرید کرد و این صف را پایدار نگه داشت. بسیاری از نمادها فروشنده خاصی ندارند و با اندک تلنگری مثبت می شوند. اگر خریدار پرحجم بتواند صف خرید مستحکمی ایجاد کند، ترس بقیه بازار از جمله حقیقی ها نیز کم می شود. مشکل این است که همچنان لیدرها با تردید مواجه هستند. همانطور که امروز نیز مشاهده شد عرضه های سایپا سبب شد تا روند مثبت بازار، ضعیف گردد. این اتفاق سبب خواهد شد احتمالاً فردا بازار پر عرضه تری نسبت به امروز داشته باشیم.
اما به هر حال اتفاقاتی که در حوزه پالایشگاهی با بهبود کرک اسپردها، پتروشیمی ها با تکذیب افزایش نرخ خوراک گاز و بهبود شرایط فروش محصولات شرکتها در بورس کالا رخ داده است انتظار می رود بار دیگر به روند منفی سنگینی وارد نشویم.
مشکل بازار اعتماد است که با ریسک های سیاسی عجین شده است. در عین حال انتظار می رود فروش اوراق تبعی به صندوق های با درآمد ثابت نیز بتواند تا حدی شرایط را بهتر کند.
با گذشت زمان البته ابعاد جدیدتری از این اوراق تبعی مخابره شد. ظاهراً نرخ های برآوردی بین ۲۲ تا ۲۳% است. عده ای از فعالان بازار معتقدند که با این نرخ بهره جذابیت خرید این اوراق برای صندوق های با درآمد ثابت کاهش می یابد. چرا که در حال حاضر نیز اوراق های با درآمد ثابت زیادی برای پوشش چنین سودی در بازار وجود دارد. اما در پاسخ باید گفت که با توجه به الزام خرید صندوق ها برای خرید سهام و رعایت حد نصاب خرید سهام، به نظر می رسد بسیاری از صندوق ها که هنوز سقف خود را پر نکرده اند متمایل به خرید این اوراق شوند تا با این کار با یک تیر دو نشان بزنند. اول اینکه نرخ سود تضمین شده ای را کسب کرده باشند. دوم اینکه حد نصاب های سازمان بورس را رعایت کنند تا دچار جرایم مربوطه نشوند.
بنابراین نگرانی خاصی در خصوص استقبال از اوراق تبعی وجود ندارد. همانطور که می دانید این اوراق به جهت تامین نقدینگی و فروش سهام رسوب کرده در صندوق با درآمد ثابت است تا این صندوق بتواند تعهدات قبلی خود را در این خصوص ایفا نماید. منتقدان معتقدند که بهتر بود نرخ سود برآوردی این اوراق بیشتر می شد. از طرفی بهتر بود که این اوراق را بدون الزام به خرید سهام پایه منتشر می کردیم تا با این کار صندوق هایی که سهام مربوطه را در پرتفو داشتند فارغ از خرید سهام جدید می توانستند سهام قبلی خود را بیمه کنند. به هر حال البته در همین شرایط نیز این نوع تبعی ها نوسانات بازار سهام را محدود می کند و از این منظر صندوق های با درآمد ثابت می توانند منفعت ببرند.
نهایتاً اینکه به اعتقاد فعالان بازار بهتر بود که این اوراق تبعی برای تمامی افراد حقیقی و حقوقی منتشر می شد تا کلیت بازار بتواند از آن منتفع شود. اما ظاهراً محدودیت منابع اجازه این کار را نمی دهد/هدف حافظ
@hezartahlil
1.2K viewsTs, 15:32
ه
