پایان روز های سبز بازار سرمایه؟ سلام خدمت اعضای محترم کانال | Market Finance
پایان روز های سبز بازار سرمایه؟
سلام خدمت اعضای محترم کانال امروز به سبب اتفاقات افتاده داخل بازار و همچنین صحبت های رییس جمهور درباره کنترل تورم واجب دیدم یکسری توضیحاتی رو ارائه بدم که صرفا برداشت ها و پیش بینی های شخصی خودم هست لذا ملاک عمل قرار نگیره
خب بیاین ی سبک سنکین کنیم شرایط کلان اقتصاد رو که ببینیم نرخ بهره باید بره بالا یا خیر
همونطور که میدونین دولت جدید با شعار مهار تورم اومد روی کار که بتونه معیشت مردم رو در کنار حفظ ارزش پول ملی بهبود بده. چیزی که تا الان دیدیم اینجا تا صحبت از مهار تورم میشه اولین جایی که به نظرشون میرسه بانک و شروع سیاست های انقباضی هست که موجب رکود شده هر سری ، از طرفی تعمیق رکود فعلی نمیتونه سفره مردم رو بزرگ تر کنه لذا باید تمام تلاش ها اول در جهت رکودزدایی باشه . از طرف دیگه این سیاست ها فقط تورم رو به دوره های بعدی انتقال میدن پس اجرای سیاست های پولی انقباضی نمیتونه با شعار های اقای رییسی جور در بیاد برای وضعیت فعلی اقتصاد ما راه حل نیست . علت دیگه این امر هم اینه کشور در حال حاضر با بمب نقدینگی روبرو هست و هر گونه دست کاری تو نرخ بهره در جهت نامناسب میتونه بحران فعلی رو به یک فاجعه در آینده نزدیک تبدیل کنه و بانک های مارو هم که تازه دو سه ساله تونستن کمر راست کنن مجدد به ورطه زیان میکشن عامل دیگه ای که باعث میشه به این نتیجه برسیم نباید فعلا انتظار پایین اومدن تورم رو داشته باشیم نرخ ارز هست . اگر نرخ ارز به سمت تعادل منفی و سرکوب پیش بره علاوه بر اتلاف منابع باعث میشه تولید داخلی به صرفه نباشه پس باز هم موجب عمیق تر شدن رکود میشه لذا نرخ ارز باید بعنوان کف قیمتی در همین محدوده ها پذیرفته بشه .
همونطور که میبینین شرایط اقتصادی دقیقا یک بن بست رو نشون ما میده
رشد اقتصادی منفی در کنار کسری بودجه که رقمی نزدیک۴۵۰هزارمیلیارد تومن اعلام شده یکسری گزینه محدود رو برای دولت باقی میزاره
برداشته شدن تحریم ها و فروش نفت و دریافت ارز حاصل از آن میتونه در جهت مثبت شدن رشد اقتصادی کمک کنه اما زمان بر هست مسلما برای این کسری بودجه تنها راهکار های فعلی دست بردن تو پایه پولی هست ینی برداشت از صندوق توسعه یا چاپ پول و انتشار اوراق
حجم کسری به میزانی هست که امکان تامین کامل اون با اوراق وجود نداره جدای از اون نرخ های فعلی هم هیچ جذابیتی برا بانک ها ایجاد نمیکنه چون تورم انتظاری روز به روز داره بیشتر میشه پس اوراق ۲۰درصدی عملا نرخ منفی ۲۰ و بعضا منفی ۳۰ داره چاره چیه ؟ بالابردن نرخ ها و ایجاد جذابیت از طرفی هم در نظریه دام نقدینگی داریم که وقتی نرخ بهره خیلی پایین یا منفی باشه تمایل به مصرف به شدت افزایش پیدا میکنه لذا تقاضای کاذب در اقتصاد بوجود میاد که موجب بالارفتن قیمت ها و تورم مجدد میشه
خب ب نظر کفه ترازوی بالا به سمت افزایش ناگزیر نرخ بهره به یک مقدار منطقی سنگینی میکنه تا از طرفی هم سپرده های بانکی افزایش پیدا کنه و از اونطرف بانک منابع کافی رو برای خرید اوراق داشته باشن و هم دولت بدون چاپ پول مستقیم تا حدودی تامین مالی انجام بده و هم تورم به شکل غیرکارا کاهش پیدا کنه
اما افزایش نرخ بهره برای بازار سهام یک فاکتور منفی تلقی میشه اما از نگاه کلان اقتصادی باید قبول کنیم که عملا چیزی به ثروت اقتصادی سهامدارا در صورت رشد ناشی از تورم سهام اضافه نمیشه. این مسئله در کوتاه مدت تاثیر منفی مشخصی بر بازار سهام داره اما به مرور با در نظر گرفتن سیاست های رکودزدا و رونق تولید مجدد بازار سهام مورد توجه قرار میگیره .
باید منتظر موند و دید تیم اقتصادی دولت راهکاری برای خروج از رکود در کنار کنترل تورم میتونه پیدا کنه یا نه در غیر اینصورت یا باید تورم‌سنگین رو به جون بخره یا رکود بیشتر
موارد اشاره شده در بالا صرفا از بابت بررسی وضعیت نرخ بهره که فاکتور بسیار مهم اقتصاد هست بوده پس فعلا تا مشخص شدن نشانه های بیشتر برای تصمیم گیری نیازی به رفتار های عجولانه نیست .
