امشب مصوبه اومد که ۳٪ از منابع صندوق های فیکس اینکام الزاما تا | Sina Soleymani
امشب مصوبه اومد که ۳٪ از منابع صندوق های فیکس اینکام الزاما تا انتهای اسفند ماه باید به بازار سهام تزریق بشه. علاوه بر اون کف سهام در ترکیب فیکس اینکام ها به ۱۵٪ برسه و سقفش ۲۵٪ !!
نکته اول : تزریق منابع به بازار سهام دقیقا مقارن شد با اتمام حراج اوراق بانک مرکزی !!! چه تقارن جالبی ، انشالله که تصادفی بوده ...
ولی برداشت من از اتفاقات اخیر این بود که بانک مرکزی خیلی حساب شده ، نقدینگی ای که این مدت از طریق فروش سهام به مردم از طریق شرکت های سرمایه گذاری ، هلدینگ ها و بخصوص بانک ها و صندوق ها جمع کرده بود ، با انقباض حداکثری بازارها به سمت اوراق و تامین مالی دولت هدایت کرد که متاسفانه عمدتا برای هزینه های جاری صرف میشه و دو یا سه سال دیگه به شدت سر باز خواهد کرد.برای اینکار YTM اوراق رو بالا برد تا برای صندوق ها و بانکها جذاب بشه ، در حالی که نرخ بین بانکی تغییر خاصی نداشت !بخش عمده ای از این اوراق رو هم خود بانک مرکزی ریپو کرد !!! احتمالا بعد از ۱۵ ام اسفند نرخ YTM اوراق کم کم کاهش پیدا میکنه تا این اوراق با قیمت بالاتر در بازار بصورت خرد فروخته بشه.حالا که کار بانک مرکزی با جذب نقدینگی و فروش اوراق تمام شده ، مجددا نوبت جمع کردن نقدینگی از بازار سهام رسیده. یک سیاست و استراتژی کاملا حساب شده و هدفمند از جناب اقای دکتر همتی !!!! اما این حجم از اوراق که سال ۱۴۰۲ به بعد سررسید خواهد شد ، در صورت عدم افزایش درآمدهای صادراتی دولت اثرات عجیب تورمی خواهد داشت که انشالله خدا به داد همه ما برسه ...
نکته دوم : طی دو سه سال اخیر حداقل ( از ابتدای رالی بازار ) این اولین باری هست که الزاما صندوق ها باید حداقل ۱۵٪ سهام داشته باشند. قبلا سقف ۱۵٪ داشتیم ، سقف ۲۵٪ هم داشتیم اما الزام به کف ۱۵٪ نداشتیم ! خیلی از صندوقها همیشه حتی به ۱۵٪ سهام هم نمیرسیدند اما حالا باید حداقل ۱۵٪ در سهام باشند ! امیدوارم این هم تصادفی باشه و پول های خاص از طریق صندوق ها قرار نباشه وارد بازار بشن !
در هرصورت تقارن این اتفاقات ، این بیگ پیکچر رو به ذهن میاره که مجددا قرار هست تغییری در سیاست های بانک مرکزی ایجاد بشه. حالا باید صبر کرد و دید بازی بعدی نقدینگی کجا و در چه زمینی هست و فرمان اقتصاد که فعلا در دستان دکتر همتی هست به کدام سمت میچرخه ...
