2021-02-15 18:48:24
تناقض در سیاست‌های حمایتی از بازار سرمایه با افزایش نرخ اوراق اسناد خزانه!
بورس برای رشد و توسعه نیازمند مکمل‌های اقتصادی
همایون دارابی، تحلیلگر بورس، در گفت و گو با «بورس فوری» گفت:
بازار سرمایه با پشت سر گذاشتن یک دوره هیجان فروش تا پیش از تغییر رییس سازمان بورس و حضور دکتر دهقان دهنوی، از حالت معقول خارج و فروش‌های احساسی بر روند معاملات حاکم شده بود. پس از آن، تلاش‌هایی برای کنترل این هیجان‌ها ازجمله طرح دامنه نوسان نامتقارن و 7 بند دیگر مصوبات شورای عالی بورس انجام گرفت تا بازار از این فضای التهابی دور شود و به تعادل نسبی برسد.
البته اجرای این برنامه‌ها تا حدودی محقق شده است اما به نظر می‌رسد همخوانی لازم در اجرای سیاست‌های مالی و اقتصادی وجود ندارد.
بازار سهام از روزی که مثبت شد (شنبه 25 بهمن)، نرخ اوراق اسناد خزانه در بازار اوراق قرضه یا بدهی، نزدیک به یک درصد افزایش یافت. این یک سیاست متناقضی است که اجرا می‌شود درحالی‌که از یک‌سو در عملیات بازار باز، نرخ اوراق نباید افزایش یابد چون با شاخص بورس، رابطه الاکلنگی دارد، به این صورت که اگر بازدهی بدون ریسک افزایش یابد، شاخص بورس نزولی خواهد شد.
در حال حاضر انتظار عمومی این است که سیاست‌ها در بازار سرمایه یک‌دست و یک‌سو شود تا تصمیم‌گیری‌ها هم به یکپارچگی برسد و بازار با روند روبه رشد و بهتری مواجه شود.
طرح‌های حمایتی از بازار سرمایه مانند دامنه نوسان نامتقارن که کارآمد و امتحان شده است، باید با سیاست‌های کمکی و مکمل، تقویت شود. بازار سهام برای رشد و توسعه، نیازمند سیاست‌های مکمل مانند همخوانی نرخ بهره با واقعیت‌های اقتصادی کشور، حذف قیمت‌گذاری دستوری، رفع ابهامات بودجه‌ای و سیاست‌های درست اقتصادی به ویژه در ماه‌های آینده است تا به رشد نقدینگی در بورس منجر شود.
متاسفانه و به روال معمول، در هفته‌های پایانی سال، بازار (شرکت‌ها، صندوق‌های سرمایه‌گذاری و غیره) با کاهش نقدینگی مواجه می‌شوند و برای تامین نقدینگی، فشار بیش‌تری به بازار سهام وارد می‌کنند، به همین دلیل شرایط بازار سرمایه در روزهای آینده حادتر می‌شود.
بهترین راهکار، تسهیل ورود نقدینگی به بازار سهام است که بخشی از آن با ایجاد موانع فروش خارج از ضابطه حقوقی‌ها و یا نوسان‌گیران کوتاه‌مدت، قابلیت اجرا دارد. مجموعه‌ای از این سیاست‌ها و برنامه‌های حمایتی باید در بازار اجرا شود و بازار دایم مورد رصد و پایش قرار گیرد./بورس فوری
واکنش تحلیلی به اخبار مهم بورس
@boursefouri
3.8K views15:48
ب
