اثرات دومینووار تغییر در سیاست پولی دکتر علیرضا توکلی کاشی | مجتمع‌مرکزی‌بنكداران‌موادغذایی قم
اثرات دومینووار تغییر در سیاست پولی
دکتر علیرضا توکلی کاشی
نرخ بهره، پارامتر بسیار مهمی در همه نظام‌‌‌های اقتصادی است که بر بخش‌‌‌های مختلف اقتصادی اثرگذار است. این نرخ نه‌‌‌تنها ثابت نیست و در طول زمان تغییر می‌کند؛ بلکه در هر لحظه از زمان نیز بسته به افق‌‌‌های زمانی، دارای مقادیر مختلفی است در هر لحظه از زمان، نرخ‌های بهره کوتاه‌‌‌مدت، میان‌‌‌مدت و بلندمدت ارقام متفاوتی هستند.
با افزایش نرخ بهره، هزینه مالی بنگاه‌‌‌های اقتصادی افزایش می‌یابد؛ در نتیجه، سطح فعالیت اقتصادی آنها کاهش پیدا می‌کند. اثر دیگری که در خصوص افزایش نرخ بهره -به‌خصوص نرخ بهره بلندمدت- دیده می‌شود، کاهش حجم سرمایه‌گذاری در پروژه‌ها و طرح‌های اقتصادی است؛ نرخ بهره هر چقدر افزایش یابد، تعداد کسب‌وکارهایی که نرخ بازده داخلی آنها کمتر از این نرخ باشد، فاقد توجیه اقتصادی تلقی شده و تامین مالی نخواهند شد.
با افزایش نرخ بهره، تعداد کسب‌وکارهای جدید کاهش خواهد یافت و به دنبال آن، سطح فعالیت‌‌‌های اقتصادی نیز کاهش پیدا کرده و این امر موجب کاهش تولید ناخالص داخلی و کاهش رشد اقتصادی می‌شود.
اگر نرخ بهره کوتاه‌‌‌مدت کاهش پیدا کند، قیمت اوراق بدهی کوتاه‌‌‌مدت افزایش پیدا می‌کند و برعکس. این مورد در خصوص نرخ بهره بلندمدت نیز صادق است. افزایش یا کاهش نرخ بهره بلندمدت به‌صورت متناسب و معکوس، موجب کاهش یا افزایش قیمت اوراق بدهی بلندمدت می‌شود.
حال مضاف بر بازار بدهی، تغییرات نرخ‌های بهره بر بازار سهام نیز اثرگذار است...
#اثرات_تغییر_نرخ_بهره
#بنکداران_قم
