#آموزشی_متن_ مهندسی مالی: پوشش ریسک و رقبا اگر در صنعتی, پ | Financial mathematics (ریاضیات مالی )

#آموزشی_متن_

مهندسی مالی: پوشش ریسک و رقبا

اگر در صنعتی, پوشش ریسک معمول نباشد, انتخاب راهبرد پوشش ریسک توسط یک شرکت از بین شرکت های آن صنعت جهت متفاوت بودن با بقیه شرکت ها منطقی نخواهد بود. فشار رقبا در آن صنعت باعث خواهد شد تا قیمت محصولات یا خدمات با توجه به هزینه های مواد خام, نرخ بهره, مبادلات ارزها و نظایر آن دستخوش تغییر و نوسان شود. شرکتی که خود را در مقابل ریسک قیمت بیمه نکرده است می تواند انتظار داشته باشد که دارای حاشیه سود تقریبا ثابتی باشد. ولی شرکتی که خود را در مقابل ریسک قیمت بیمه کرده است می تواند انتظار داشته باشد که حاشیه سود آن دارای نوسان و تغییر شود.
برای تبیین این نکته , دو شرکت ساخت جواهرات طلا به نام های "سیف.اند.شْور" و "تیک.اِ.چَنس" را در نظر بگیرید. فرض می کنیم که اکثر شرکت ها در این صنعت و از جمله شرکت "تیک.ا.چنس" خود را در مقابل ریسک تغییرات قیمت طلا پوشش نداده است. ولی شرکت "سیف.اند.شر" تصیمیم گرفته است تا در بین رقبای خود متمایز بوده و با استفاده از قراردادهای آتی, قیمت خرید طلا را در هجده ماه آینده بیمه کند.
چنانچه قیمت طلا افزایش یابد, فشار اقتصادی موجب خواهد شد قیمت عمده فروشی جواهرات طلا نیز به موازات آن افزایش یابد. بنابراین حاشیه سود "تیک.ا.چنس" بدون تغییر می ماند. در مقابل حاشیه سود شرکت "سیف.اند.شر" پس از تاثیرات عملیات پوشش ریسک افزایش خواهد یافت. در صورتی که قیمت طلا کاهش یابد, فشار اقتصادی باعث خواهد شد قیمت عمده فروشی جواهرات طلا نیز به موازات آن کاهش یابد. مجددا حاشیه سود شرکت "تیک.ا.چنس" بدون تغییر می ماند. ولی حاشیه سود شرکت "سیف.اند.شر" کاهش خواهد یافت. در یک وضعیت فوق العاده, حاشیه سود شرکت به خاطر عملیات "پوشش ریسک" می تواند مقادیر منفی به خود بگیرد.
مثال فوق بر اهمیت داشتن یک تصویر کلی از عملیات پوشش ریسک تاکید می کند و بر این نکته پافشاری می کند که همه تاثیرات قیمت بر سودآوری شرکت را در هنگام طراحی و تدوین راهبرد پوشش ریسک تغییرات قیمت باید مدنظر قرار داد.

منبع: جان هال

@financialmath