یک روز بیشتر تا مجمع وبرق نمانده است، بنابراین قصد ندارم خیلی | محسن جلالی

یک روز بیشتر تا مجمع وبرق نمانده است، بنابراین قصد ندارم خیلی مفصل صحبت کنم، چند موردی عرض میکنم و دوستان را به خداوند متعال می‌سپارم:

۱-در خلال صحبتهایی که با برادرم داریم یک داستان جالبی رو مرور کردیم که شنیدنش خالی از لطف نیست، ایشان می گفت در سال ۸۸، بعد از سقوط بازار سرمایه در سال ۸۷، گزارشی تهیه می کند که بر اساس آن صنایع آذرآب می‌تواند به سود ۲۸ تومانی برسد. در نظر بگیرید که آذرآب در آن مقطع زیان انباشته ای معادل ۲۰ میلیارد تومان و سرمایه ای معادل ۳۰ میلیارد تومان دارد. عمده برآورد ایشان، سهم درآمدی است که شرکت گسترش انرژی آذرآب در آن مقطع از نیروگاه حرارتی بیستون کرمانشاه می‌برد. ایشان تعریف می‌کند انقدر از این برآورد خود مطمئن بوده که حتی نگران بوده که در طرف عرضه، تعداد سهام قابل توجهی وجود نداشته باشد. در ابتدای سال ۸۸، قیمت آذرآب از حوالی ۳۰ تومان(به ازای هر سهم) تا ۱۰۰ تومان در اردیبهشت ماه رشد میکند و ایشان شروع به خرید می‌کنند. در همان حین مدیریت سرمایه گذاری مسکن و بخشی از بانک پارسیان هم از ترکیب این شرکت خارج می‌شوند. قیمت سهام این شرکت تا پایان شهریور به محدوده ۱۹۰ تومان هم می‌رسد اما ایشان همچنان نگهداری می‌کند. با انتشار پیش‌بینی عملکرد ۱۲ ماهه بر اساس ۹ ماهه شرکت و شفاف سازی منتشره مشخص می‌گردد که سودی از محل گسترش انرژی آذرآب در سال ۸۸ عاید شرکت نخواهد شد و قیمت سهام تا محدوده ۱۳۰ تومان هم کاهش پیدا می‌کند. ایشان همچنان سهام خود را نگه می‌دارند چون باور دارند که سود عملیاتی گسترش انرژی صورتهای شرکت را متحول می‌کند، تا در نهایت با سود ۱۱ تومانی در سال ۸۸ شرکت به عملکرد خود خاتمه داده اما تا اردیبهشت ۸۹ قیمت سهام شرکت به ۳۲۰ تومان هم افزایش می‌یابد که ایشان میفروشند. این بازدهی ۲۱۳٪ منجر به ارتقای مدیر ارشد ایشان می‌گردد و از نظر تحلیلی باعث برهم زدن اعتباری در میان همکاران می‌گردد. خود ایشان تعریف می‌کند غافل از اینکه افزایش قیمت سهام آذرآب از فروردین ۸۹ تا انتهای اردیبهشت نه بخاطر برآوردی بوده که بازار از عملکرد گسترش انرژی داشته بلکه کاهش نرخ بهره بانکی بوده که منجر به افزایش قیمت سهام مورد توجه بازار شده است.
این موضوع بین من و برادرم یک اصل اساسی است. جایی که فرایند سرمایه گذاری از نتیجه آن مهمتر است یا بهتر بگویم در مقایسه (۱)نتیجه خوبی که از یک فرایند غلط بدست آمده با (۲) نتیجه نامطلوبی که از یک فرایند درست بدست آمده، یقین بدانید (۲) بهتر است. این همان نکته ای است که وارن بافت هم در مجمع ۲۰۱۱ برکشایر هاتاوی می‌گوید...تقریبا درست بودن بهتر از یقینا غلط بودن است. بخاطر داشته باشید در مقایسه بیمه رازی و سایر شرکت‌های بیمه‌گر تفاوت مانند پرتفویی ۲۵۰۰ میلیارد تومانی است که ۸۴۰ میلیارد تومان سهام(انواع رشته‌های بیمه ای) و مابقی نقد(منظور در اینجا ظرفیتی است که توانگری ناشی از افزایش سرمایه اخیر ایجاد کرده) است با بقیه پرتفوها که عموما شامل سهام شرکتها و اعتبار(رشته های بیمه‌ای گوناگون و ذخایر آنها) می باشد. مدیریت کدام پرتفو را می‌پذیرید؟ شانس موفقیت شما در کدام پرتفو بیشتر است؟

۲-همچون مجمع اخیر فولاد مبارکه، از بازرس محترم قانونی شرکت درخواست کردیم که برای دنبال کنندگان اینترنتی مجمع محدویتی از جهت سهامدارای و غیر سهامدارای قائل نباشند. در صورت موافقت بازرس محترم ، تمام عزیزان می‌توانند مجمع عمومی عادی بطور فوق‌العاده وبرق را بصورت زنده دنبال کنند. لینک مجمع همانطور که در اطلاعیه کدال منتشر شده است عبارت زیر می‌باشد:
https://majma.stream1.ir/seiico


ارادتمندتان
محسن جلالی