Sina Soleymani

2022-02-08 20:34:34 #نقدینگی

ازابتدای سال تاکنون،بانک مرکزی ازطریق عملیات بازار باز78.4 همت نقدینگی به بانکها تزریق کرده. درنیمه نخست سال وبخصوص از اردیبهشت ماه تا اول مهرماه که اوج اوراق فروشی دولت بود،بیشترین خالص جذب نقدینگی از سمت بانک مرکزی صورت گرفت بطوری که در ابتدای شهریور 6.6 همت توسط بانک مرکزی جذب شد.اما از اواسط مهرماه روند تغییر کرد و درآذرماه تزریق نقدینگی به اوج خودش رسید و خالص تزریق نقدینگی حتی به24.1 همت هم رسید!درماه های انتهای سال با توجه به ناترازی بانکها،همانطور که مشاهده میکنید روند تزریق نقدینگی شدت گرفته و احتمالا ادامه پیدا خواهد کرد.

از ابتدای امسال تاکنون خالص اعتباردهی به بانکها 22.5 همت بوده که در نیمه دوم سال روند اعتبارگیری بانکها از بانک مرکزی به خوبی مدیریت شده.

علاوه براین کف نرخ رپو درابتدای سال 19.8% بوده که این نرخ در آذرماه به بیشترین مقدار در سال جاری یعنی 20.2% افزایش پیدا کرد(دقیقا هم روند با رشد و ثبت بالاترین نرخ بهره در سال جاری)اما این نرخ مجددا کاهش پیدا کرده و در هفته جاری به 19% رسیده که پایین ترین سطح امسال هست.

@Marketerchnl باز کردن / نظر دهید

2022-02-07 10:37:45 #پالایش #شپنا #شبندر #شتران #شبریز

کرک اسپرد پالایشگاه ها در هفته اخیر به سطوح بی سابقه 16.9 دلار رسیده که بالاترین سطح 2 سال اخیر است ! علاوه بر این نرخ تخفیف خوراک پالایشگاه ها با توجه به فرمول ، با قیمت های نفت 90 دلاری ، به حدود 5 دلار رسیده !

هرچند رشد پرشتاب نفت لزوما موجب افزایش کرک اسپرد پالایشگاه نمیشود و نفت 100 دلاری نیز در بلندمدت پایدار نیست اما ثبات متوسط قیمت نفت در محدود 65 الی 75 دلار میتواند کرک اسپرد بهینه ای را برای پالایشگاه ها ایجاد کنه.

درحال حاضر در فصل پاییز و زمستان شاهد رشد مستمر کرک اسپرد بودیم که با شرایط فعلی بنظر میرسد در فصل بهار نیز این رویه تداوم داشته باشد. اما صنعت پالایشی کوچک ترین واکنشی به این تغییرات بااهمیت نشان نداده است.

@Marketerchnl باز کردن / نظر دهید

2022-02-06 18:29:24 #بازار

بازگشت ارزش دلاری بازار به پیک سال 92 !!

مجموع ارزش دلاری بازار بورس و فرابورس با دلار 26600 تومانی به حدود 233 میلیارد دلار رسیده اما از سال 92 تا کنون مجموع ارزش عرضه های اولیه ، پذیره نویسی ها و ... به حدود 70 میلیارد دلار میرسد که اگر این عدد را از ارزش 233 میلیارد دلاری بازار کسر کنیم ، خالص ارزش بازار به 163 میلیارد دلار میرسد که تقریبا در سطح پیک سال 92 است!!

امروز ارزش بازار بورس 5.1 میلیون میلیارد تومان و ارزش فرابورس 968 همت بود. بنابراین جمع ارزش بورس و فرابورس به حدود 6.1 میلیون میلیارد تومان رسید.

علاوه بر این شرکتها در صنایع مختلف در طی این 8-9سال اخیر طرح های توسعه ای مختلفی اجرا کردند که در دل این ارزش محاسبه شده است. به بیان ساده تر ، طرح های توسعه ای که باعث افزایش ظرفیت شرکتها شده،افزایش تملک دارایی های جدید ، افزایش دارایی های ارزی و ریالی مختلف و نرخ کامو هاو ... همه و همه در این خالص ارزش 163میلیارد دلاری قرار دارد!

بازار این روزها به نرخ های سال92 معامله میشه که طرح های توسعه ای و افزایش دارایی های شرکت ها رو هم اشانتیون میده به خریدار ها!!

@Marketerchnl باز کردن / نظر دهید

2022-02-06 11:38:04 #بازار

مسئولین ما همیشه و در هر لحظه میتونن کاری بکنن که شما به قبلی ها درود و سلام بفرستید و بگید : خدا پدر همون قبلی هارو بیامرزه !!

اقای همتی و تیم روحانی حداقل "یک کار غلط " رو درست انجام دادن ! حداقل میخواستن بازار رو دستکاری کنن ، نرخ بهره رو آوردن پایین ، پول تزریق کردند به بازار ، بردند بالا فروختند و دوباره نرخ بهره رو آوردن بالا !

این تیم فعلی حتی "کار غلط" رو هم نمیتونه درست انجام بده.

دستور حمایت دادند ، از اونور حقوقی ها میان به همون کسایی که اردر حمایتی گذاشتند میفروشند !!
لااقل این " کار غلطی " که دارید انجام میدید رو درست انجام بدید ...

پارسال فولاد مبارکه ۴۲۰۰ میلیارد تومان تسهیلات بانکی گرفت و برج ۷ و ۸ سال ۹۹ از بازار سهم خرید و خزانه کرد ! نتیجه اش چی شد؟! جز اینکه ۳۰٪ ضرر کرد و امسال باید بابت اون سهام ۱۳۰۰ میلیارد تومان هم ذخیره بگیره علاوه بر اینکه باید هزینه مالی تسهیلاتشم بده؟!

این حجم پولی که بدون برنامه خرج میکنید چه نفعی برای بازار داره؟!

@Marketerchnl باز کردن / نظر دهید

2022-02-03 17:31:09 #مهم #فولاد #فخوز #هرمز #کاوه #ارفع

طی هفته های اخیر تحرکاتی در بازار فولاد ایجاد شده و نرخ شمش فولادی با افزایش حدود 6.5% به 14.3 میلیون تومان بر هر تن رسیده که با احتساب نرخ نیمایی ، مبنای دلاری شمش 531 دلار بر تن است.در حالی که نرخ شمش بورس کالا با دلار نیمایی 538 دلار معامله میشود. لذا انتظار میرود نرخ شمش در بازار آزاد نیز به صعود خود ادامه دهد.

از طرفی با افزایش تقاضا و همچنین تعطیلات سال نوی چینی ، روند نرخ بیلت دریای سیاه و فوب ایران نیز افزایشی شده است بطوری که نرخ شمش دریای سیاه از 590 دلار به 665 دلار رسیده و نرخ صادراتی ایران نیز به دنبال آن به 560 دلار افزایش یافته است که این امر خبر خوبی برای فولادسازان بورسی است.نمودار شمش نشان میدهد که احتمالا طی هفته های آینده باید شاهد افزایش بیشتر نرخ شمش باشیم که بر میانگین نرخ فروش فولادسازان در زمستان اثرگذار خواهد بود.

@Marketerchnl باز کردن / نظر دهید

2022-02-01 19:08:19 #متانول #زاگرس #شخارک #شفن #کاوه

هنرنمایی دولت و مجلس انقلابی رو در تغییر نرخ گاز میتونید در جدول فوق با جزئیات مشاهده کنید.

بهای تمام شده تولید متانول از سال 1398 تا شش ماهه نخست سال 1400 به ترتیب 120 ، 153 و 205 دلار بوده که حاشیه سود معقولی برای تولیدکننده داشته. البته این حاشیه سود در مقاطع خیلی کوتاهی به دلیل جهش نرخ متانول صادراتی افزایش پیدا میکرد ، اما حاشیه سود خالص متانول سازی مثل زاگرس حدود 60% بود.

حالا با تغییر فرمول نرخ گاز خوراک و سوخت ، بهای تمام شده تولید متانول به 324 دلار رسیده که اگر فرض کنیم نرخ صادراتی 330 دلار باشد ، تقریبا تولید متانول زیان ده شده و تداوم فعالیت این صنعت ارز آور و مهم به خطر خواهد افتاد.

نکته خیلی مهم : با تغییر فرمول نرخ گاز ، دولت حدود 2.7 میلیون تومان درآمد بیشتری از زاگرس بابت هزینه انرژی به ازای هر تن متانول میگیره ولی در مقابل 3.1 میلیون تومان از درآمد زاگرس رو از بین میبره ! این یعنی اوج بی خردی.

@Marketerchnl باز کردن / نظر دهید

2022-01-31 11:16:50 #وبصادر

قبلا تحلیل بانکی ها ارائه شد. طی این چند هفته بخاطر شرایط بازار و اتفاقاتی که افتاد اصلاح کمی فرسایشی شد. اما یک ساختار اصلاحی تقریبا دو ساله تکمیل شده و از محدوده 160 تومان که در تحلیل قبلی به عنوان حمایت نهایی اشاره شد برگشت زده. حتما و قطعا شکست کانال نزولی که مشخص شده ، تایید تغییر روند است

بانک ملت با 800 میلیون صف خرید باز شد و بانک تجارت با 1 میلیارد صف خرید که احتمالا به دلیل ابلاغ نرخ تسعیر ارز نیمایی و نزدیکی به گزارشات 12 ماهه بانکها هست.

@Marketerchnl باز کردن / نظر دهید

2022-01-30 19:08:22 #شاخص

شاخص کل رو در 2 نمای هفتگی و روزانه بررسی کردیم:

نمودار اول نمای هفتگی از ابتدای سال 97 هست.شاخص بعداز رسیدن به ترند هفتگی3ساله برگشت خوبی رو با یک کندل قوی(تا اینجای کار) تجربه کرده.حفظ این ترند بسیار با اهمیت هست. درطرف مقابل شاخص زیرخط روند نزولی از ابتدای ریزش سال99گیر کرده که در محدوده1400-1410 واحد هست. درصورت شکست این محدوده به بالا میشه بگیم ریسک بازار تاحدودی کاهش پیدا خواهد کرد.درصورت ازدست دادن ترند هفتگی هم اوضاع مناسب نخواهد بود.

نموداردوم شمارش الیوتی هست که یکسال اخیر پیگیری کردیم.ساختار اصلاحی اخیر که داخل مربع مشخص شده هنوز بطور قطعی مشخص نیست وباید منتظر باشیم و ببینیم این برگشتی که شاهدش هستیم با چه شدت و قدرتی ادامه پیدا میکنه تا بتونیم با اطمینان بیشتری ساختار رو تعیین کنیم.اما درهرصورت مهم ترین و حساس ترین مقاومت پیش رو محدوده 1400-1410هست.

توصیه خیلی مهمی که به عزیزانمون در سازمان و حقوقی های محترم دارم این هست که خواهشا اگر قرار هست کاری برای بازار بکنیم،بطور"منطقی و معقول"از بازار حمایت بشه تا هم از 1400 رد بشیم و هم ترند هفتگی حفظ بشه.

@Marketerchnl باز کردن / نظر دهید

2022-01-13 22:30:17 #فولاد #فخوز #کاوه #ارفع #هرمز

در این تحلیل سعی شده مفروضات کمی محتاطانه لحاظ شود به همین دلیل برای سال 1401 نرخ دلار 29000 تومان ، متوسط نرخ بیلت 550 دلار ، متوسط نرخ اسلب 585 دلار ، متوسط نرخ ورق 800 دلار بدون کسر مالیات ، نرخ تورم اقلام عمومی 36% ، نرخ گاز سوخت 2000 تومان و نرخ برق 500 تومان لحاظ شده است. علاوه بر این با توجه به اینکه تغییری در ظرفیت برق شبکه جهت جلوگیری از قطعی مجدد برق صنایع در سال آتی صورت نگرفته ، فرض شده در تابستان آینده نیز مشابه امسال با قطعی برق صنایع رو به رو باشیم. میانگین موزون افت فروش شرکت ها در تابستان حدود 28% بوده که البته در صورتی که سال آینده برنامه قطعی برق از قبل به شرکت ها اعلام شود این افت فروش میتواند با برنامه ریزی برای تولید کاهش یابد.

کف تقسیم سود شرکت ها برای مجامع سال 1400 معادل 50% و سقف تقسیم سود 65% لحاظ شده است. همچنین برای محاسبه سود سرمایه گذاری های فولاد مبارکه ، حالت محتاطانه هم در تقسیم سود زیر مجموعه ها و هم در برآورد سود آنها درنظر گرفته شده.

پایین ترین P/E = فولاد مبارکه 3.02
متوسط موزون P/E = 3.19

@Marketerchnl باز کردن / نظر دهید

2022-01-08 09:52:11 #سرمایه_گذاری_استانی

شرکت های سرمایه گذاری استانی تازه واردهای بازار سرمایه محسوب می شوند که از روزی که وارد بازار شدند روندشان تقریبا " اکیدا نزولی " بوده. دلیل این رفتار قیمتی عمدتا به ترکیب پرتفو و برخی مسائل خارج از تحلیل مثل مشکلات هیئت مدیره و ... برمیگردد.

اگر نگاهی کلی به پرتفوی شرکت های سرمایه گذاری استانی داشته باشیم ، ساختار کلی پرتفوی این شرکت ها با کمی تفاوت ( وزن برخی از سهم ها و صنایع برای استان های مختلف به دلیل تفاوت در جمعیت متفاوت است ) به شرح زیر است :
فلزات اساسی : حدود 33%
پتروشیمی : حدود 24.5%
پالایشی و فرآورده های نفتی : حدود 17%
بانکها و موسسات اعتباری : 10%
معدنی : 4.5%
مخابرات 2.5%

بنابراین با توجه به ترکیب پرتفو مشخص هست که این شرکت ها اصطلاحا شاخصی هستند.بنابراین نوسانات قیمتی آنها در مرحله اول به روند حرکتی بازار و شاخص بستگی دارد.

خالص ارزش دارایی های این شرکت ها ( NAV ) عمدتا در محدوده 100-110 تومان هست که البته اگر نگاه دقیقتری به پرتفوی این شرکت ها داشته باشیم ، عمدتا بهای تمام شده دارایی های آنها بین 6-6.5 همت تا 14-15 همت هست.

اما در مقابل از شهریورماه سال 1399 تا امروز که بازار سرمایه روند اصلاحی رو در پیش گرفته ، ارزش پرتفوی این شرکت ها نیز با افت همراه شده و امروز ارزش روز دارایی ها پایین تر از بهای تمام شده قرار داره !
همین نکته مهم باعث شده که در صورت های مالی این شرکت ها شاهد "ذخیره گیری" باشیم که نتیجتا در سطر زیان انباشته منعکس شده است ! حجم ذخیره کاهش این شرکت ها بین 3000 تا 5000 میلیارد تومان هست که به نسبت بهای تمام شده پرتفوی این شرکت ها چیزی بین 20 تا 30% از بهای تمام شده دارایی های آنهاست. بنابراین بطور حدودی اگر کلیت بازار سرمایه حدود 20% رشد را تجربه کند ( بخصوص صنایع اصلی که ترکیب اصلی پرتفوی این شرکت هارو تشکیل میده ) در صورت های مالی این شرکت ها دیگر زیان انباشته ناشی از ذخیره کاهش ارزش دارایی ها مشاهده نخواهد شد.

از نظر سود تقسیمی ، با توجه به اینکه عمده وزن پرتفوی این شرکت ها بر صنایع DPS محور تمرکز دارد ، بنابراین میتوان انتظار داشت روند رو به رشد سودآوری در صنایع صادرات محور و دلاری ، تا حدود زیادی بر درآمد سهام این شرکت ها اثر گذار باشد.
برای سال آینده با فرض متوسط درصد تقسیم سود 60% برای صنایع فلزی و معدنی و پالایشی و متوسط تقسیم سود 70% برای صنعت پتروشیمی ، نسبت قیمت به درآمد این شرکت ها با قیمت فعلی ( قیمت روز این شرکت ها عموما بین 40 تا 50 تومان است ) در سطح 5.04 الی 6 واحد قرار دارد.
بطور مثال برای سرمایه گذاری استان گیلان و کردستان ، پیش بینی می شود حدود 7.9 الی 8.2 تومان به ازای هر سهم برای سال آینده درآمد سهام محقق شود که با در نظر گرفتن قیمت 40-45 تومانی هر سهم ، نسبت قیمت به درآمد آنها در حدود 5 الی 5.6 واحد قرار می گیرد.

در نهایت ، بحث نامشخص بودن وضعیت هیئت مدیره این شرکت ها یکی از ابهاماتی است که باید درنظر گرفت. اما در مجموع بنظر میرسد با جمع بندی کلیه مطالب ذکر شده کف قیمت 35 الی 40 تومان "با سطوح فعلی شاخص کل" میتواند محدوده کف قیمتی سهام این شرکت ها باشد.

در حال حاضر بازار با دیسکانت 60% این سهم ها را معامله میکند ، به عبارتی بازار در حال حاضر دارایی های موجود در پرتفوی این شرکت ها را با 60% تخفیف میفروشد.
بنابراین اگر سرمایه گذاران اعتقاد دارند که صعودی در روند شاخص اتفاق میوفتد ، با توجه به دیسکانت قابل توجه موجود در قیمت سهام این شرکت ها ، میتوان انتظار بازده معقولی از آنها داشت !
اما اگر سرمایه گذاران چشم انداز صعودی برای بازار و شاخص متصور نیستند ، در کوتاه مدت بازدهی از محل سهام این شرکت ها محقق نخواهند کرد.

@Marketerchnl باز کردن / نظر دهید