Sina Soleymani

2023-11-29 09:42:30 #فولاد

فولاد مبارکه از نظر الیوت کلاسیک طی چندماه اخیر یک الگوی اصلاحی کامپلکس رو تکمیل کرده و بنظر میرسه با مثبت های اخیر در حال خروج از این الگوی اصلاحی است. در صورتی که قیمت سهم این بار از محدوده 580 الی 590 تومان عبور کند ، مقاومت اول سهم محدوده 670-690 تومان خواهد بود.

فولاد در شش ماهه اول 60 تومان سود خالص محقق کرده که امسال در حالت بدبینانه 135 الی 140 تومان سود خالص خواهد داشت. بنابراین در قیمت های فعلی نسب P/E فوروارد 4 واحدی دارد.

@Marketerchnl باز کردن / نظر دهید

2023-11-27 10:36:45 #بازار

مجموعا حدود ۹ میلیون قرارداد آپشن کال و پوت باز در نماد خودرو وجود داره که معادل ۹ میلیارد سهم در سررسید هست که اگر با قیمت ۲۶۰ تومان به ازای هر سهم محاسبه کنیم ، حدود۲۳۴۰ میلیارد تومان ارزش دارد !

سررسید این آپشن ها هم ۲ روز دیگر هست .

همانطور که مشاهده میکنید ، عدد ، عدد بزرگی هست و به همین دلیل نماد خودرو و سایپا به شدت کنترل میشوند زیرا اگر تا دو روز دیگه قیمت در همین بازه ۲۵۵-۲۶۰ تومان باقی بمونه ، این اوراق اعمال نمیشه و عملا سوخت میشه.

لذا دلیلی که در مدت اخیر مطالب زیادی در مورد کنترل خودرو و سایپا و گروه خودرویی و طبیعتا کل بازار میبینید ، همین هست.

هرچه به سررسید نزدیک تر میشیم ، روی تابلو اردر های خرید سنگین تری رو شاهد هستیم. لذا این احتمال وجود داره که بعد از سررسید شدن این اوراق ، خودرو و سایپا و کل گروه خودرو روند معاملاتی بگیرند. یعنی از این حالت سکون و درجا خارج بشند و تکلیف معاملاتشون مشخص بشه ، یا در جهت صعود و یا در جهت نزول که البته طبیعی هست که بعد از اصلاح اخیر و خریدهایی که طی روزهای اخیر روی تابلو انجام شده ، احتمال صعود بیشتر از نزول هست. اما باید دید وضعیت بازار به چه سمتی پیش میره.

اما اینکه سازمان اجازه انتشار این حجم از آپشن رو در نمادها میده که حجم معاملات نقدیشون حتی ۱۰٪ از حجم اوراق آپشنشون نیست ، جای بحث داره.

شما وقتی اجازه میدید حجم قراردادهای باز آپشنتون ۹ میلیارد برگ سهم بشه در صورتی که در بازار نقدی زیر ۲۰۰ میلیون برگه سهم معامله میشه ، به این فکر کردید که اگر فرضا این اوراق در وضعیت اعمال قرار بگیرند چه اتفاقی برای سهم و بازار میوفته؟

اصلا آیا انتشار این حجم از اوراق بدون اینکه تناسبی با حجم معاملات نقدی وجود داشته باشه ، باعث میشه بازار آپشن روی بازار نقدی تاثیر بگذاره یا نه؟

و چندین سوال اساسی دیگه که باید جداگانه بررسی بشه تا مشخص بشه انتشار آپشن ها واقعا روی بازار نقدی تاثیر دارد یا خیر.

@Marketerchnl باز کردن / نظر دهید

2023-11-25 17:26:28 سازمان بورس از هلدینگ ها برای هماهنگی جهت اجرای طرح افزایش سرمایه از محل تجدید ارزیابی برای همه شرکت های زیر مجموعه دعوت کرد.

این طرح احتمالا اجرایی بشه چون ریشه این طرح از شورای عالی بورس بیرون آمده. لذا احتمالا هماهنگی های لازم جهت اجرایی شدن این طرح انجام خواهد شد.

اگر این طرح اجرایی بشه ، زیرمجموعه های این هلدینگ ها تقریبا ۶۰-۷۰٪ بازار رو تشکیل میدن و بقیه بازار هم احتمالا به دنبال رشد این شرکت ها رشد میکنند چون بازار مارکت کپ شرکت هارو باهم مقایسه میکنه.

لذا یک رشد قابل توجه در کلیت بازار اتفاق خواهد افتاد !

امیدوارم فقط از ردیف زمین و دارایی های غیر استهلاک پذیر این تجدید ارزیابی اجرا بشه ...

وگرنه خدا آخر و عاقبت بازار رو بعد از اجرای این طرح به خیر کنه !

@Marketerchnl باز کردن / نظر دهید

2023-11-24 20:16:57 #خکار

گزارش شش ماهه ایرکا پارت پویا،زیر مجموعه خکار راهی کدال شد و سود خالص شرکت با جهش خیره کننده 126% به رقم 35.8میلیارد تومان رسیده!
این رشد سود کاملا عملیاتی بوده و امسال با سود سرمایه گذاری حدود 100میلیارد تومان سود خالص خواهد داشت که با تقسیم سود 60%در مجمع،حدود60میلیارد تومان در گزارش 12ماهه به سود خکار اضافه خواهد شد. یعنی به ازای هر سهم خکار17الی20 تومان!

خکار در بهار73ریال و درتابستان با رشد قابل توجه به 339ریال سود خالص رسید و نسبت به سال گذشته رشد 200%سود خالص رو تجربه کرد!
در نیمه دوم سال حدود 50تومان سود خالص خواهد داشت که علاوه بر این سود سرمایه گذاری رو هم در گزارش 12ماهه شناسایی میکنه که حدود 17الی 20تومان هم از این محل به سود شرکت اضافه خواهد شد.بنابراین مجموعا امسال حدود 100تومان سود خالص خواهد داشت و با قیمت امروز نسبت P/Eسهم حدود 4-4.5 واحد هست!

کل ارزش بازار شرکت 1600میلیارد تومان هست و با این مارکت کپ کوچک و رشدی بودن سود شرکت ،خیلی عجیب هست که با این نسبت P/E داره درگروه خودرویی معامله میشه.
بنظر میرسه در این قیمت ها زیاد دوام نخواهد آورد

@Marketerchnl باز کردن / نظر دهید

2023-11-24 17:31:19 #بودجه

چیزی که در لایحه بودجه منتشر شده سال 1403 مشخص است ، این است که تیغ دولت برای صنایع و شرکت ها تا جایی که میبریده ، بریده است و در مفروضات بودجه تغییرات عمده ای نسبت به تغییرات اخیر در بخش گاز خوراک و سوخت ، بهره مالکانه ، مالیات و عوارض ایجاد نشده است.

در بخش درآمد ناشی از فروش گاز به صنایع رشد حدودا 15% دیده شده که نشان میدهد دولت جایی برای افزایش بیشتر هزینه سوخت صنایع ندارد و میتوان بر فرمول اخیر نرخ گاز صنایع حساب کرد.

در بخش مالیات هم ، با وجود رشد ریالی درآمد مالیات دولت ، ضریب مالیاتی اصلی صنایع تغییر خاصی نداشته و رشد ریالی درآمد مالیاتی به دلیل پیش بینی رشد فروش و سود خالص صنایع در سال آتی است که طبیعتا منجر به افزایش درآمد مالیاتی دولت از این بخش میشود.

در بخش بهره مالکانه و عوارض صادراتی و ... نیز تغییرات خاصی نسبت به شرایط قبلی ایجاد نشده.

لذا با وجود ترس شدید سرمایه گذاران نسبت به تحولات بودجه سال آتی و احتیاط سرمایه گذاران در مقابل اینکه آیا دولت در بودجه سال آتی هم اقدام به هزینه تراشی برای صنایع میکند یا خیر ، بودجه منتشر شده بطور واضح فاقد تحولات خاص و قابل توجهی برای صنایع بوده که این امر میتواند باعث شود تا از هفته آینده سرمایه گذاران کمی با خیال آسوده تر و جسارت بیشتر اقدام به سرمایه گذاری کنند.

عمده تمرکز دولت در بودجه بر مالیات ستانی از اشخاص حقیقی و حقوقی ای که فرار مالیاتی داشتند یا از معافیت مالیاتی بهره میبردند و یا مالیات نمیدادند ، است ! در واقع میتوان گفت سال 1403 ، سال فشار مالیاتی بر کسب و کارهای کوچک و متوسط و اشخاص حقیقی است. بطور مثال اخذ مالیات پلکانی از حقوق بگیران که در این مورد ضریب مالیاتی اشخاصی که بیش از 30 الی 35 میلیون تومان حقوق میگیرند به 30% رسیده اما در طرف مقابل حقوق بگیران با حقوق کمتر از 20 میلیون تومان با ضریب مالیاتی کمتر از 20% مواجه هستند. علاوه بر این ، مالیات ستانی از اشخاص حقیقی و حقوقی ای که تا به حال فرار مالیاتی داشتند یا مالیات نمیدادند بطور جدی در بودجه دیده شده.

البته بنظر میرسد بخش بزرگی از این درآمد مالیاتی قابل تحقق نیست زیرا زیر ساخت ها و ابزار لازم برای مالیات ستانی های پیش بینی شده از اشخاصی که املاک و خودروی لوکس دارند یا فرار مالیاتی دارند در اختیار دولت قرار ندارد. علاوه بر آن با وجود رکود سنگین یکسال اخیر ، بخش بزرگی از درآمد کسب کارهای کوچک و متوسط یا از بین رفته است و یا با کاهش جدی رو به رو شده است که این امر منجر میشود تا حجم درآمد مالیاتی دولت نسبت به پیش بینی انحراف معناداری پیدا کند.

لذا بنظر میرسد سال آینده در این بخش حداقل انحراف 20 الی 25% نسبت بودجه را شاهد باشیم ، به این معنا که حداقل 20 الی 25% از پیش بینی دولت از این ردیف محقق نخواهد شد.

در نهایت ، دولت حساب جدی ای برای تامین مالی از طریق انتشار اوراق باز کرده است که بنظر میرسد پیش بینی رشد حدود 36% در انتشار اوراق از همه بخش های بودجه ، دور از انتظار تر و غیرواقع بینانه تر باشد. زیرا با توجه به نرخ های تامین مالی فعلی و به اوج رسیدن نرخ بهره و فشاری که به دلیل سیاست های انقباضی بانک مرکزی و افزایش شدید کسری تراز نقدینگی به سیستم بانکی وارد شده است ، افزایش حجم تامین مالی از طریق اوراق برای دولت دور از انتظار باشد.
برای تحقق این ردیف در بودجه ، نیاز است که بانک مرکزی در سیاست های انقباضی شدید خود تجدید نظر کند. در حال حاضر دولت و بانک مرکزی بار جلوگیری از رشد نقدینگی و پایه پولی را به دوش بانکها انداخته است و با وجود اینکه دولت و بانک مرکزی ادعا میکنند که جلوی رشد نقدینگی و پایه پولی را گرفته اند ، اما در واقع با جذب منابع بانکها و فروش اوراق به آنها و عدم تزریق نقدینگی به بانکها ، تنها رشد پایه پولی و نقدینگی را به تعویق انداخته اند و هزینه این کاهش مقطعی رشد نقدینگی را بانکها پرداخت میکنند.
در هرصورت به زودی بانک مرکزی مجبور به انبساط پولی و تزریق منابع به بانکها خواهد بود و نقدینگی ای که طی دوسال اخیر در بانکها حبس شده ، آزاد خواهد شد و تبعات آن در اقتصاد نمایان میشود.

@Marketerchnl باز کردن / نظر دهید

2023-11-13 20:08:55 #خکار

از نظر الیوت کلاسیک ، سهم پس از ریزش سال 99 و تکمیل یک الگوی اصلاحی کامپلکس ، وارد یک رالی جدید صعودی شده و در روزهای اخیر توانسته از ترند نزولی کوتاه مدت خود در موج 2orB خارج شود و طی 2-3 روز اخیر به محدوده حمایتی 420-450 تومان پولبک داشته باشد.

در صورت برگشت روند از این محدوده طی روزهای آینده ، میتوان انتظار شروع موج 3 یا C به سمت سقف تاریخی 820-850 تومانی در گام اول را داشت.

اولین حمایت معتبر سهم محدوده 428-450 تومان و حمایت معتبر بعدی محدوده 360-380 تومان خواهد بود.

@Marketerchnl باز کردن / نظر دهید

2023-10-30 10:28:38 #سیلام

بعد از شکست سقف تاریخی و با اختلاف چند درصد به تارگت حداقلی خودش در 3400 تومان رسید و با اصلاح بازار به سمت سقف تاریخی شکسته شده اصلاح کرد.

از نظر نموداری بعد از این اصلاح و پولبک به سقف 1710 الی 1890 تومانی ، ترند نزولی اصلاح اخیر رو شکسته و با واگرایی روی همه اندیکاتورها مواجه شده.
به شرط حفظ و برگشت از این محدوده ، میشه اصلاح اخیر رو تکمیل شده دانست و رالی صعودی جدیدی آغاز بشود.
حمایت مهم سهم فعلا محدوده 1710 - 1750 تومان است و در صورت شکست محدوده 1600 تومان حمایت بعدی خواهد بود.

@Marketerchnl باز کردن / نظر دهید

2023-10-23 11:03:45 آخرین بار که خاطرم هست وضعیت نسبت P/E فوروارد ( یا تحلیلی سابق ) سهم ها در بازار به این سطح رسیده بود ، سال ۹۵ بود !

بطور مثال شما وبملت ، فولاد یا شپنا رو حساب کنید ، میبینید حقوقی ها اگر در همین قیمت ها سهم رو بخرند و با فرض اینکه تا مجمع هم نگه دارند ، بازده (بازده انتظاری)این سهم ها در ۱۲ ماه مالی آتی "بعضا" دو برابر اوراق خواهد بود !!

ضمن اینکه ما سهم هایی مثل فسبزوا و سدبیر و ... هم داشتیم که گزارشات خیره کننده ای داشتند و جز سهم های بزرگ بازار نیستند ! به بیان ساده تر ، کمتر پیش میاد دست مدیران پرتفو در چینش پرتفو انقدر باز بوده باشه !

مثلا خیلی ساده در مورد فولاد که شش ماهه ۶۵ تومان ساخته ، اگر فرض کنیم نیمه دوم سال هم همین عدد رو محقق کنه و سود سرمایه گذاری هاش رو هم لحاظ نکنیم ، با قیمت ۵۲۰ تومان ، الان P/E سهم برای ۱۲ ماه آتی حدود ۴ واحد هست که یک تقسیم سود مجمع هم در دلش داره که نزدیکی مجمع درصد تقسیمش مشخص میشه. ولی فرضا اگر ۴۰٪ تقسیم کنه ( حدود ۵۰ تومان تقسیم سود مجمع ) با احتساب هزینه فرصت تا زمان واریز ( که فولاد حدودا نیمه دوم شهریور واریز سود رو انجام میده ) با سود نقدی دریافتی و با فرض پر کردن گپ سود نقدی ( که معمولا فولاد گپ سود نقدی رو پر میکنه و دوباره دوستان ایراد نگیرن که چرا گپ سود نقدی رو در بازده آوردی !! ) بازده سهم ( بازده انتظاری ) تا انتهای سال بعد تقریبا دو برابر اوراق خواهد بود.

وبملت و ونوین هم به همین شکل هستند. امسال وبملت بدون تسعیر میتونه حوالی ۱۱۵-۱۲۰ تومان محقق کنه ( اگر بانک مرکزی مجبورشون نکنه که ذخایر بیشتری بگیرند و با همون نرخ قبلی رشد کنه ) سود تسعیرش هم که میره برای افزایش سرمایه!
بنابراین سود عملیاتی ( قابل تقسیم ) وبملت بعد از کسر ذخایر و ... امسال میتونی تا حدود ۵۰-۶۰ تومان افزایش پیدا کنه ( البته باید صبر کرد و دید امسال بانک مرکزی چه رویه ای لحاظ میکنه و این اعداد صرفا بر اساس مفروضات سال قبل هست )
الان قیمت سهم ۴۲۰ تومان هست. با فرض اینکه حقوقی با همین قیمت سهم بخره و تا مجمع هم نگه داره ، با فرض اینکه ۴۰-۵۰ تومان در مجمع بگیره و با احتساب هزینه فرصت تا واریز سود نقدی ، نسبت P/E آتی سهم برای حقوقی زیر ۳ واحد خواهد بود !!
افزایش سرمایه ناشی از سود تسعیر هم خواهد داشت که اصلا اون بخش رو در محاسبات نمیاریم ...

@Marketerchnl باز کردن / نظر دهید

2023-10-21 17:43:19 #بازار

#شپنا در شش ماهه یک گزارش خیره کننده داد و ۱۰۱ تومان اعلام کرد.
#شتران هم در این گروه چند روز قبل گزارش داد و شش ماهه ۴۵ تومان اعلام کرد که عالی بود.
#شاوان هم از گزارشات عالی پالایشی عقب نموند و در حالی که سه ماهه ۲۸ تومان ساخته بود در شش ماهه ۱۸۳ تومان اعلام کرده که گزارش عالی ای هست.

از عجایب بازار #فولاد با قیمت تابلوی ۵۲۰ تومانی هست که در شش ماهه بدون سود سرمایه گذاری ها که در ۱۲ ماهه شناسایی میشه ۶۵ تومان اعلام کرده !
دقت کنید با همه هزینه تراشی ها و مشکلاتی که دولت و دلارزدایان ایجاد کردند فولاد چنین گزارشی داده !

در بانکی ها هم که طی چندروز اخیر گزارشات عالی از بانک ملت و سامان و ... دیدیم !
#وبملت با اینکه به شدت رشد هزینه های اداری عمومی بالایی داره اما ۵۲ تومان شش ماهه ساخت و هنوز باید منتظر تسعیر ارز بانکی ها ماند.
#سامان هم شش ماهه ۵۳.۵ تومان اعلام کرد که عملکرد مناسبی بود.
در این گروه انتظار میره #ونوین هم حدود ۹۵ الی ۱۰۰ تومان محقق کرده باشه ( اگر بلای آسمانی براش نازل نشه ) که جز گزارشات مورد انتظار بازار هست.
گزارشات #وتجارت و #وبصادر هم احتمالا بهبود محسوس نسبت به قبل خواهد داشت.

در باقی گروه های اثرگذار مثل پتروشیمی ها ، هلدینگ ها ، سیمانی ها و ... هنوز گزارشات مهم منتشر نشده اما گزارشات شش ماهه با همه مانع تراشی ها و رشد هزینه ها تا اینجا بطور قابل توجهی مناسب و بالاتر از انتظار بوده.

این رو هم باید لحاظ کرد که ما در نیمه دوم سال ، هم شاهد تاثیر رشد نرخ دلار مرجع شرکت ها از ۲۸۵۰۰ به ۳۸۰۰۰ تومان خواهیم بود که عمدتا بر شرکتهای بزرگی که در بورس کالا با نرخ پایه میفروختند اثر خواهد گذاشت.

هم احتمال رشد نرخ دلار وجود داره که مستقیما بر تقاضای محصولات و هم بر صنایع کوچک و متوسطی که چندان ملزم به عرضه با قیمت پایه یا تسعیر ارز صادراتی با نرخ نیما ۲ نیستند اثر خواهد گذاشت. لذا گزارشات نیمه دوم سال ، به فرض اینکه دلارزدایان صنایع رو مجددا زمین گیر نکنند ، دولت به جیب صنایع دست اندازی نکند ، از آسمان برای صنایع سنگ نبارد و ... پتانسیل این رو دارد که نسبت به گزارشات شش ماهه اول با رشد همراه شود.

بازار با این گزارشات منتظر اشاره ای هست برای رشد. باید ببینیم چه زمانی این بستر فراهم خواهد شد.

@Marketerchnl باز کردن / نظر دهید

2023-10-16 11:15:00 حدودا ۲-۳ هفته قبل در مورد نزدیک شدن به ساختار اصلاحی در سالهای قبل اشاره شد و احتمال اینکه به دلیل تشابه جنس اصلاح کنونی با اصلاح های قبلی که توضیح داده شد ، این امکان وجود دارد تا روند بازار میل به تشابه زمانی-قیمتی پیدا کند.

امروز ، دقیقا ۱۰۸ روز معاملاتی از آغاز اصلاح بازار میگذره و اصلاحات قبلی در سالهای ۹۶ ، ۹۷ و ... هم حدودا همین مدت زمانی را طی کردند.
از نظر قیمتی هم اصلاحات قبلی از این جنس ، حدود ۲۳ الی ۳۰٪ اصلاح قیمتی را تجربه کردند.

امروز تحرکات مثبت خوبی در بازار ظاهر شد. دلایل بنیادی دیگری هم برای عبور از دوره شدیدا انقباضی بازارها وجود دارد که در یک مطلب جداگانه به آن خواهم پرداخت.
اما فعلا باید دید واکنش بازار به این بازه زمانی طی شده و اصلاح صورت گرفته چه خواهد بود.

@Marketerchnl باز کردن / نظر دهید